利润率逾50%！HMM“赚钱”能力超苹果和马士基

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随着全球海运运费势如破竹般的大涨加上船舶大型化战略的成功，韩国最大集运公司HMM（前现代商船）今年的营业利润率有望超过50%。这一业绩不仅超过了全球第一大市值企业美国苹果公司的营业利润率，也超过了全球第一大海运公司丹麦马士基集团。

12月15日，据韩国金融信息企业FnGuide透露，HMM今年全年的营业收入将达到132529亿韩元（约合111.4亿美元），营业利润将达到68114亿韩元（约合57.3亿美元），营业利润率将达到51.4%。特别是今年第三季度，HMM的营业收入为40164亿韩元（约合33.76亿美元），营业利润为22708亿韩元（约合19.09亿美元），营业利润率创下56.5%的新高。

韩国业界表示，HMM的营业利润率已明显超过了盈利能力超强的全球第一大市值企业苹果公司。据悉，苹果公司今年第三季度的营业收入为834亿美元，营业利润为238亿美元，营业利润率仅为28.5%，与取得良好业绩的去年第四季度的30%相比，出现了小幅下滑。

HMM的营业利润率引人关注的另一个原因是，与全球海运业的"老大"相比，该公司也取得了更好的收益。今年第三季度，马士基集团海运业务的营业收入为130.93亿美元，营业利润为53.37亿美元，营业利润率为40.8%。

韩国业界人士指出，HMM之所以能取得比马士基集团海运业务高出15%左右的营业利润，是因为其成本结构大幅改善。截至今年第三季度，HMM的累计销售成本率为47%，比去年同期的85.6%下降了38.6个百分点。与毛利率相对应，销售成本率是用以反映企业每单位销售收入所需的成本支出。

HMM先发制人的船舶大型化战略对其营业利润率的大幅提升发挥了拉动效应。据国际船舶网了解，在韩国政府的大力扶持下，HMM在2020年5月至9月期间连续接收了12艘在大宇造船和三星重工建造的24000TEU集装箱船，并已全部投入到亚洲-欧洲航线；今年上半年，HMM又接收了现代重工建造的8艘16000TEU集装箱，并全部部署在亚洲-北欧航线。由此，HMM的集装箱船队运力已扩大到90万TEU。这些超大型集装箱船更容易实现规模经济。因为出海一次可以装载更多的货物，同时运输每批货物产生的燃料费、人工费等费用也会降低。

正在高位运行的全球海运运费也是HMM营业利润率大幅提升的重要推手。12月10日，上海出口集装箱运价指数(SCFI)为4810.98点，比前一周上升了83.92点(1.8%)。这是SCFI自2009年10月推出以来的最高值。据悉，HMM的营业收入中约有50%来自短期合约，而由于短期合约适用即期运费，所以运费越上涨，HMM越能收取更高的运费。

不过，韩国业界人士也指出，这样的高运费会持续到什么时候还是未知数。此次运费暴涨的"罪魁祸首"--美国物流业大乱预计要到明年上半年才能得到解决，因此大部分意见认为，至少到那时之前全球海运运费还将保持强势。但是，如果今后全球物流网络恢复正常，预计海运运费很难像目前这样高位运行。

韩国大信证券公司研究员梁知焕表示："从物流瓶颈现象缓和带来的实际舱位量增加开始，海运运费调整的可能性就很高。不过，对于那个时间点，谁也无法确认。"（王楚）

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2022-05-30 21:41:24