以星航运上市Danaos全年净利超10亿美元

全球最大的集装箱独立船东之一Danaos于2月8日公布2021财年第四季度和全年未经审计的财报。

财报显示，2021财年第四季度，营业收入为2.15亿美元，与2020年同期的1.196亿美元相比，同比增长0.954亿美元或79.8%。调整后的EBITDA为1.592亿美元，与2020年同期的8300万美元相比，同比增长7620万美元或91.8%。调整后的净利1.258亿美元（或每股6.10美元），与2020年同期的4780万美元（或每股2.29美元）相比，同比增长163.2%。

2021全年，营业收入为6.895亿美元，与2020年的4.616亿美元相比，同比增长2.279亿美元或49.4%。调整后EBITDA为5.088亿美元，与2020年的3.183亿美元相比，同比增长1.905亿美元或了59.8%。调整后的净利3.623亿美元（或每股17.60美元），与2020年的1.709亿美元（或每股7.18美元）相比，增长112%。

财报显示，2021财年Danaos未经调整的净利达到10.5亿美元（或每股51.15美元），与2020财年的1.536亿美元（或每股6.45美元）相比，增长583.6%。这其中，包括在以星航运（ZIM）的投资收益5.721亿美元，收购Gemini带来的6410万美元非现金收益和1.116亿美元的债务清偿带来的收益。

特别值得一提的是，对以星航运的投资收益5.721亿美元，包括5.436亿美元以星航运股权价值和2850万美元的分红。2021年，Danaos总计出售300万股以星航运的股票，获利1.207亿美元。截至2021年12月31日，Danaos持有以星航运718.6950万股，公允市值约4.2302亿美元。而在2020年12月31日其的账面价值为7.5万美元。

截至2021年12月31日，Danaos拥有71艘集装箱船，租船合同账面收入达28.5亿美元，租船合同覆盖到2028年，平均租期达4年。对于2022年，租船合同盖率为96.6%。

Danaos首席执行官John Coustas博士表示，Danaos的观点与媒体和分析师对集装箱市场的大量报道相呼应。早在几个季度前，Danaos就预见到供应链受阻将持续和集装箱船供应紧张的局面，公司及时调整了扩张和租船策略，以使得利润最大化。另外，对以星航运的投资超过预期，Danaos全年净利超过了10亿美元。基于这些利好，公司股价在2021年翻了两番，市值接近20亿美元。

同样重要的是，Danaos的租船策略将在2022年产生更好的现金流，总体而言，28亿美元的合同收入（平均租期为4年）为未来提供了确定性。基于此，公司决定将季度股息提高50%，至每股0.75美分。考虑到公司现金流充沛，公司将继续寻求进一步扩张，并降低杠杆率，也可能考虑股票回购。

在2021年，航运脱碳路径也变得更加清晰。全球越来越接近达成共识，需要进行大量投资，以减少现有船队的碳排放。投资和降低航速，这将进一步利好市场。绿色燃料的普及还有很长的路要走，这意味着航运还需要继续使用化石燃料。此外，欧盟排放交易系统（EU ETS)修正案草案提出，明确负责燃料采购和速度确定的船舶运营商为航运排放付费，而不是船东。

John Coustas博士总结到，2021是集装箱运输行业的高光时刻，对Danaos来说更是如此。过去十年主导市场的交易对手风险已经完全消失，长期租约正在成为常态。幸运地是，班轮公司正瞄准内陆、航空运输和物流领域的扩张，以垂直整合其产品。再加未来燃料带来的不确定性，这一定程度上束缚了新造船订单，希望这一点能够得到维持。此外，上一波新造船浪潮中，德国KG主导了70%的订单，现在不会出现这样的局面。市场前景乐观，Danaos也处于有利地位，并将继续回报股东。

航运界网在昨天"集装箱租船市场2022年'虎'劲十足"一文中曾提到，Danaos提前一年多开始续约谈判，延长了几艘8,500-9,500TEU集装箱船与地中海航运（MSC）的租期，这应该就是John Coustas博士提到的Danaos租船策略"更早、更长、更高"。不仅如此，Danaos还在高位出售老旧船舶。2022年1月17日，Danaos以1.3亿美元卖出两艘20年船龄的6422TEU集装箱，而交船时间预计在2022年11月，"神"操作。

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2022-05-30 21:36:09